中国十大创投投资联想创投：核心技术是中国未来最大的创投风口，近80%投资聚焦核心技术导向型公司#2016创新中国#

5月10~12日，由创业邦主办的“2016创新中国春季峰会暨春季创新展”在北京国家会议中心盛大举行。在DEMO模式被引入国内10周年之际，今年开启的“峰会+展览”全新模式，关注最前沿黑科技和新锐观点，网罗最潮创新企业和国内外顶尖创投孵化机构，共设置八个专场和两大论坛，吸引超3000个创业项目报名及3万名全国各地观众入场。创业邦Bang Camp成长营第四期项目也将在峰会现场迎来毕业典礼，与八大专场晋级项目一同角逐2016创新中国春季DEMO GOD大奖。

联想乐基金总经理宋春雨

在11日下午的投资人论坛上，联想乐基金总经理宋春雨发表了精彩演讲。他表示，未来30年，核心技术实际是将是中国未来最大的创投风口。原因在于，过去30年，实际上是靠粗犷的商业模式发展为主要助推力，未来的转型需要新的经济模式，新的经济增长，核心技术对于传统行业的颠覆性影响，比如人工智能，这些都代表了核心技术改变未来方向。同时，联想创投基于强大的集团背景和3大兄弟投资机构的帮助，在TMT领域投资将更具优势。

以下是宋春雨演讲精彩节选：

大家下午好，我是联想集团宋春雨，非常高兴接受创业邦的邀请来到DEMO China，首先我先介绍一下联想创投，五四青年节这天，联想集团第四个业务集团，也是我们新兴的一个业务板块：联想创投正式成立了。

联想创投和其它风险投资机构最大的区别是我们只专注TMT投资，我们希望能为未来该领域的核心技术，企业创新和研发起到助推作用。联想创投的使命，一是我们希望能够依托联想的优势，创投出优秀的科技企业，二是我们会开放联想的资源，以资金、人才、思想加速被投企业发展。

从乐基金开始到联想创投正式宣布第二期5亿美元基金，我们一直专注于在核心技术和下一代互联网关键领域进行投资，同时会面向全球进行投投资。

核心技术是中国未来最大的创投风口

过去十年，中国90%投资在消费互联网领域，核心技术领域不到10%。但反观以色列，这个比例正好倒挂，85%-90%在核心技术的创投，技术的研发经过了10年的时间积累和爆发，最后无论是在美国IPO，或者是被一些重大的IT企业并购，同时给资本市场获得很丰厚的回报。过去十年的中国创投历史之上，实际上还没有形成一个非常好的良性的针对核心技术进行创投的这样一个生态圈和健康的体系。

不怕你是孤独的投资者，怕缺乏自己的思考逻辑

怎么去投一个核心技术类的公司呢?

除了通用的核心理念以人为重，事为先，审时度势，顺势而为这四点外，还要扎下自己的耐心，坚持自己的投资逻辑，不跟风。你可能是一个很孤独的投资者，这时独立思考和分析的能力变得非常重要。

第二点是核心技术公司投资一定以优中选优的方式去做。投C的消费互联网公司，无论你在哪一阶段投资，都会发现这个行业里有很多公司在做。对于核心技术公司的投资，如果核心技术指标够硬，公司的价值和生命力是有保证的。所以，如何精选出最好的技术公司，是投资机构最需要把握的。

技术分析贯穿投资过程始终

如何评价一家公司，从你投资进入到后面发展，都需要你做很多的技术分析。

我们每年都会把我们最优秀的工程师，最优秀的产业链合作伙伴，包括facebook，Google，高通，还有很多一些新兴互联网领域的CTO、高管集中在一起，进行长达3个月的合作讨论，对未来5-10年的重大技术的变革方向做全景式的扫描和分析，从中得出最主要的产业大方向的主题预测。

我们投资大数据，投资人工智能，投资云计算的基础性技术，很多都是我们过去五年中CTO们的重要结论性的输入，我们叫投资主体，不叫赛道，赛道会容纳很多的公司。实际上我们在每一个主题上一般只会精选1-2家代表性的公司做投资，这就是我们投资主体和投资赛道的区别，核心技术公司上更有说服力。

第二件事情是做大的主题分解，投机器人行业，我们把其拆解为300多个核心部件，这其中技术的成熟度、挑战、成本，中国有无自主核心研发能力，美国有没有自主核心研发能力，德国、日本有没有、、、我们会从很多种维度去分析这300多种核心部件的成熟度，从中选出5个关键的核心部件领域细化为具体投资点。这一套技术研发下来需要3-6个月，我们依托于在全球的1万多名优秀的研发工程师，和我们投资团队一起做。

第三点，我们选中公司后，可能发现创始人和团队太偏技术方面，而忽略了研发，而商品的研发产品、质量管控，市场成熟度和体系，这些反而是联想的优势。所以在投资完后，我们的第一件事是帮助他把合伙人团队解决掉，再从联想输入一部分到被投企业里。

第四，很多技术公司到一定规模后，我们就会把其与联想集团的业务做深层次的战略合作，比如我们投的SMART X，和联想一起研发云计算产品，最近一单是平安银行中标，这种深度的战略合作和联合研发产品形式，保证了核心技术公司从早期投资进入后就能快速长大和退出。

目前接近80%的投资是核心技术导向型公司

上个月我们盘点一下，目前联想投资的主体接近80%的公司都是核心技术导向型的创新公司。有一些体会跟大家跟大家分享：

从投资团队讲，我们基本上80%-90%的团队在中国和全球的IT公司有10年以上工作背景，公司覆盖英特尔、高通、Google，他们除了有业务经验外，还对怎样把一个业务做到由0到1，解决冷启动非常有心得。

资源方面，我们把联想全价值链的资源开放出来，供应链的成本可以帮助创业者降低30%-50%，对人工智能，芯片，智能硬件的创业者，有非常强的价值。

三是联想系的投资集群，我们是第四支投资主体，前三支分别是弘毅投资，君联资本和联想之星，大家之间是非常好的兄弟关系，如何做VC和创投我们也向他们请教，他们也给我们从0到1的诞生提供了很多帮助。。

这几年我们着力投的一些核心技术公司，旷视科技、水滴科技等。水滴科技只要录一段视频就可以对视频中的物体实时分割，抽象，识别和判断，这个技术在未来无论对人工智能机器人还是安防体系都有非常深的影响。

未来10年最大的投资机会还是在中国

原因有三个：

一是移动互联网从来没有过让中国的创业者和美国的创业者在信息源的取得上站在同一起跑线，这是最大的不同，包括人工智能兴起之后新创立的Open AI，这一点是十年前想不到的，现在起跑线是一样的。

二是我觉得中国的风投，创投的机构越来越成熟，从1995年发展到现在，中国风投上的资金已超过了5万亿人民币，加上政府引导资金，加社会配资，5万亿人民币基本上是中国基础设施的投入数量，这些资本的扶助力量和支持力量，影响力，实际上使更多创投更有耐心花精力投一些有核心技术的公司。习总书记在4·19讲话中对核心技术国家的期望，提到了国家战略的高度，对这个领域也有非常重要的价值。

三是大众创业，万众创新。我想说，中国创业者最勤奋，因为我们在全球投所以知道，中国创业者的激进、成就感，创业的决心和坚强，都站在了世界创业者的前沿，美国现在还是中产阶级再创业。

很多人问我，什么是企业的核心竞争力，商业模式可以算，但核心技术更是，拥有了核心技术的公司才可以走得更加长远，才是永恒的竞争力，这一点我们坚信未来在中国会诞生越来越多的以核心技术导向的公司，中国会诞生下一个Google，微软，facebook。